【编者按】战争阴云下的以色列经济，竟然交出了一份令全球大跌眼镜的成绩单：GDP增速碾压G7，通胀稳如泰山，就业率低到让欧美眼红。更炸裂的是，超级并购接二连三，股市逆势暴涨，本币强势升值——这哪里像打了三年仗的国家？然而，阳光背后藏着阴影：劳动力被征召，消费疲软，旅游瘫痪，债务攀升。这是一场关于韧性、科技与地缘博弈的惊险平衡术。本文深度拆解中东“小钢炮”的经济密码，从央行数据到街头消费，从外资涌入到战争阴影，为你还原一个真实、矛盾且野心勃勃的以色列。
本月初，以色列央行大幅下调了今年的经济增长预期，理由仍是中东地区的敌对行动。
但令人瞩目的是，对于一个实际上已处于战时状态近三年的国家，央行仍预计2026年其经济将增长3.8%，即便这一数字已较之前下调了1.4个百分点。
央行行长阿米尔·亚隆4月16日对CNBC表示，如果地区冲突得到解决，以色列经济明年有望反弹至5.5%。
国际货币基金组织（IMF）预测，今年以色列经济将增长3.5%，而美国和欧盟分别为2.3%和1.3%。这也意味着，2026年以色列的GDP增速预计将超越所有七国集团（G7）国家。IMF还预测，明年以色列经济增长率将达到4.4%，持续领先众多主要发达经济体。
以色列的债务与GDP比率远低于许多其他发达国家，IMF预计今年这一比率仅为69.8%。虽然较2025年略有上升，但仍远低于G7国家的123.7%。
该国失业率在3月份微升至3.2%，但仍低于美国的4.3%和欧元区的6.2%。
与此同时，自伊朗战争爆发以来的两个月里，以色列通胀保持稳定，3月份小幅回落至1.9%，而美国和欧盟、英国却因油价飙升导致整体成本上涨。以色列的通胀目标区间为1%至3%。
自2023年10月7日哈马斯武装突袭引发加沙军事行动以来，以色列一直处于持续冲突之中。2月28日，它与美国联手空袭伊朗，并与邻国黎巴嫩的伊朗代理人真主党作战。此外，也门胡塞武装也对以色列发动了袭击。
经济学人智库高级分析师凯伦·乌齐耶尔对CNBC指出，尽管数年战争使经济增长低于潜力，但富有韧性的私营部门、低通胀、高素质劳动力以及持续增长，都帮助以色列走出危机。
“高科技商品和服务出口是过去20年强劲增长和财富创造的主要动力，但天然气资源开发和国防出口等其他领域也增长强劲，”乌齐耶尔表示。
“2025年，以色列完成了有史以来最大的两笔外国投资交易，且均涉及网络安全领域：谷歌以320亿美元收购Wiz，以及Palo Alto Networks以250亿美元收购CyberArk，两项交易均于2026年3月完成。”
她补充说，以色列的人口结构对发达经济体来说也很有利，过去20年的大部分时间里，人口年均增长率接近2%。
“按发达国家的标准来看，人口相对年轻，”她说，“即便按人均计算，过去20年的经济表现也非常强劲。”
乌齐耶尔表示，如果停火协议能够维持——哪怕很脆弱——她所在的团队预计到今年年中经济将出现相当强劲的复苏，2026年整体经济将增长约3%。
“低失业率、国际市场对以色列科技产品及国防出口的强劲需求、全球科技投资热潮，以及多笔大型投资交易变现给家庭（尤其是高收入群体）带来的意外之财，都将提振经济增长，”她说。
“2026-27年，能源领域也将迎来大量投资，包括国内可再生能源产能以及天然气领域生产和出口能力的提升。”
但宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授若昂·戈麦斯对CNBC表示，以色列经济已开始感受到伊朗战争的影响，尤其是因动员参战导致的主要劳动力短缺，以及安全担忧导致的消费疲软。他补充说，旅游业也受到严重冲击，进一步拖累了增长和政府收入。
戈麦斯说，长期经济影响很大程度上取决于中东和平协议的性质和以色列的安全感。
“政府债务大幅增加，需要进行财政调整，但只要以色列能达成一个和平框架，允许大幅持续削减国防开支，并维持外国投资者信心和人才基础，债务就仍是可控的，”他在给CNBC的邮件中写道。
“不那么关键但仍然重要的是，这场战争对以色列的国际声誉及其对全球游客的吸引力会产生影响。”
戈麦斯还补充道：“如果没有成功的和平安排，前景将更具挑战性，风险包括资本外流、货币贬值，以及最可能出现的通胀。”
经济学人智库的乌齐耶尔也指出，尽管宏观经济背景强劲，但战争仍预计将在多个方面给以色列经济带来冲击。
“在上一轮冲突期间，政府出于对长期关闭非必要服务会加深经济收缩并更严重打击财政收入的担忧，相对迅速地解除了相关经济封锁。尽管如此，我们预计3-4月（通常是旅游高峰期）的消费活动将出现显著收缩，”她说。
乌齐耶尔表示，尽管以色列政府希望“更坚决地削弱”伊朗政权和黎巴嫩真主党，但其下一步行动很可能与美国保持大体一致。
特朗普政府上周延长了停火最后期限，以给与伊朗的和平谈判留出更多时间。然而，特朗普4月23日对记者表示，他不会急于达成协议或给出结束战争的时间表。
乌齐耶尔对CNBC表示，即便谈判取得突破，“任何停火都将是极其脆弱的，以色列单方面行动的风险很高，至少在黎巴嫩是如此。”
除了经济增长，以色列资本市场也迎来了资金涌入。总部位于特拉维夫的Lucid Investments家族办公室创始人兼首席执行官凯伦·施沃克表示。
自年初以来，特拉维夫35指数已上涨约20%，延续了2025年51.6%的涨势。在与伊朗两个月的战争期间，该指数上涨了约1%。更广泛的特拉维夫125指数今年以来已上涨超过17%。
与此同时，以色列谢克尔今年以来兑美元汇率上涨近7%，即使在投资者纷纷回流避险美元的情况下，至今战争期间也上涨了约4%。
特拉维夫35指数今年的表现远胜于包括华尔街三大主要指数在内的多个主要发达市场指数。
“市场不仅表现出韧性，而且异常强劲。我认为，这是一种从震惊到正常化的真实转变，”她说，并指出外国投资者在以色列交易活动中的占比正显著增长。
“我们确实看到外国资本正在回流本地市场，”她补充说，“资金流入集中在科技、金融和国防相关行业。”
施沃克对CNBC表示，她认为强劲的经济增长、人口结构以及大型企业交易是经济驱动力，并预计随着以色列国防主要承包商获得海外合同，国内国防产业将在未来几年继续繁荣。
“货币是一个真实信号，”她补充道，“它是由外国资金回流推动的，但对我来说，这也是投资者信心的一个指标。”
施沃克补充说，投资者行为已经发生了“结构性转变”，并指出：“人们更注重流动性，地理上的多元化程度更高。我认为（还有）一个全球趋势是，不再时刻关注地缘政治风险。”
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