在过去的24年里，爱尔兰已经成为欧洲交易所交易基金（etf）的主要所在地。etf是一种基金，它可以持有跟随伦敦富时100指数（FTSE 100）或华尔街标准普尔500指数（S&P 500）等股票指数的股票，也可以持有一篮子债券、大宗商品和几乎任何你能想到的奇特类型的资产。
根据中央银行的数据，仅在过去的十年里，爱尔兰注册的etf（出售给世界各地的投资者）的资产就从1620亿欧元增长到1.45万亿欧元。
想要投资全球基础设施、数据中心或那些失宠、如今已沦为垃圾债券的公司的债务吗？爱尔兰的etf通常在都柏林证券交易所上市，可供投资者交易，通常无需向在线经纪商收取佣金。
随着它在这个国家发展成为一个拥有数千名员工的中心，涉及产品开发、管理、托管、法律、税务、会计和审计，使etf在爱尔兰4.5万亿欧元的国际基金行业中取得了突出的成功，该行业直接雇佣了近2万人。
问题是，与投资于某只股票或债券相比，etf为投资者提供了多样化和更多保护，但它并没有完全吸引爱尔兰小投资者的兴趣。
根据最新数据，2019年，爱尔兰家庭净财富7810亿欧元中，只有不到0.9%的资金被etf持有。
国内散户投资者对ETF缺乏兴趣，最好的反映可能是这样一个事实：2005年大张旗鼓推出的追踪Iseq 20指数的ETF背后的公司，在4年前决定逐步退出。
尽管我们爱尔兰人是更好的储蓄者，而不是投资者（截至去年年底，爱尔兰家庭在银行和信用合作社的存款为1780亿欧元，其中大部分几乎没有利息，而且随着通胀超过6%而贬值），但那些确实涉足股票的人有一个很好的理由，那就是直接投资于个人股票，而不是etf和其他基金。
这在很大程度上要归咎于爱尔兰制度的疯狂。在爱尔兰，针对个人投资的资本利得税（CGT）税率为33%，而针对基金和寿险产品的资本利得税税率为41%。
此外，基金和寿险产品中的资产还需遵守所谓的“8年视同处置规则”（8年视同处置规则）——这意味着，无论这些基金是否出售，8年后仍需缴纳41%的税。
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它经常迫使人们出售他们的投资来支付税收。此外，投资者不能利用基金投资上的损失来抵扣其他方面的收益。
18个月前，财政部（Department of Finance）官员受时任部长迈克尔?麦格拉思（Michael McGrath）的委托，对爱尔兰国际基金行业的未来进行评估。他们惊讶地发现，近四分之三的咨询意见书来自个人，而不是公司或游说团体。
许多人对可能适用于小投资者的各种税收制度表示担忧，从33%的存款利息留存税（Dirt）到适用于养老金分配的边际所得税率。
值得赞扬的是，官员们听取了他们的意见，并在本周发布的一份报告中建议，应下调基金税率，使其与33%的CGT税率保持一致，取消8年的规定，并允许一种有限形式的损失减免。
报告称：“个人有必要为生活事件建立储蓄和投资，包括养老金，并将其中一部分储蓄和投资用于支持实际经济活动。”
“考虑到最近的趋势，包括平均寿命延长、退休资金不稳定以及工作性质的变化，这种需求甚至更大。”
问题是，麦格拉思的继任者杰克·钱伯斯（Jack Chambers）从7月起就有了这份报告的草稿，本可以在最近的预算中采取行动。相反，它被留在那里尘封，希望下一届政府会费心把它捡起来。
虽然一些意见书呼吁政府按照25年前在英国推出的受欢迎的个人储蓄账户（isa）计划，推出一项税收友好的零售投资计划，但审查小组表示，目前最好是简化下注者的税收环境，而不是增加另一种类型的计划。很难反驳这一点。
在其他地方，官员们否决金融业的提议是正确的，该提议旨在允许引入一种未经授权和监管的新型基金，以帮助爱尔兰与卢森堡用于存放私人资产（如私人股本、私人信贷、基础设施、风险资本和房地产）的一种结构竞争。
他们正确地拒绝了，指出允许这样做可能会影响爱尔兰作为受监管基金中心的声誉。在危机期间，私人资产可能难以交易（或估值），这一事实使得此类工具在不受监管的情况下风险特别大。
但此次审查错过了将爱尔兰11亿欧元的税收中性特殊目的载体（SPV）部门纳入监管范围的大好机会。SPV主要用于资产包装和在债券市场上进行再融资，以保持全球金融车轮的转动，但也用于一些更有问题的做法。
相反，它呼吁提高透明度，例如，税务局发布一份使用所谓的110条款超级税收友好制度的特殊目的公司名单，并开展进一步的工作，以更好地了解该行业的洗钱和恐怖主义融资风险。这还不够。
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