?货币政策委员会（Monetary Policy Committee）指出，通胀前景容易受到多重风险的影响，实现财政盈余目标将是一项艰巨的任务?核心通胀率“维持”在9.7%左右，尽管2024年将大幅下调；25财年的实际GDP增长率将保持在2.5% - 3.5%之间
卡拉奇：周一，央行将利率下调200个基点，目前利率为13%，符合大多数金融专家的预测，但仍低于行业和市场预期。
巴基斯坦国家银行（SBP）在为控制通货膨胀而长期保持利率稳定之后，在2024年下半年进行了前所未有的激进降息——从22%降至13%，总计900个基点。
然而，贸易和工业界呼吁降息至多400-500个基点，以通过更廉价的资金刺激经济增长。
然而，SBP的货币政策委员会（MPC）认为核心通货膨胀率稳定在9.7%，而消费者和企业的通货膨胀预期仍然不稳定。
该委员会发现，11月份总体通胀率下降至4.9%，这主要是由于食品通胀持续下降，以及去年11月份天然气关税上涨的影响逐渐消失。
由于核心通胀上升，以及消费者和企业的通胀预期不稳定，委员会评估通胀可能在短期内保持不稳定，然后稳定在目标范围内。
该委员会还表示，经济增长前景有所改善，并成功控制了通胀和外部账户压力，同时在可持续的基础上支持经济增长。
委员会评估称，从2024年6月开始，政策利率累计下调的影响已开始显现，并将在未来几个季度继续显现。
央行表示：“实际政策利率保持在适当的正水平，以将通胀稳定在5%至7%的目标范围内。”
通货膨胀
对于外行来说，总体通胀指的是反映整个经济中消费者价格指数（CPI）变化的原始数据，CPI是通过一篮子基本商品和服务来衡量的。它不同于核心通货膨胀，核心通货膨胀是经cpi调整后排除食品和能源价格的，食品和能源价格是波动的，因此被认为是不稳定的。
根据货币政策委员会的报告，总体通货膨胀率已经下降到4.9%，这种下降主要是由于天然气价格的有利基础效应，以及食品通胀的持续缓和和良性的全球商品价格。
从CPI篮子中排除食品和能源意味着所有其他项目，如钢铁，水泥和机械等，将面临9.7%的高价格，而2024年11月的CPI为4.9%。
在核心通胀率高企的情况下，经济增长将保持缓慢，因为经营成本会更高。
货币政策委员会估计，在接下来的几个月里，总体数字可能会进一步下降，预计25财年的平均通货膨胀率将大大低于之前预测的11.5% - 13.5%。
货币政策委员会表示：“通胀前景容易受到多重风险的影响，包括为弥补收入缺口而采取的额外措施、食品通胀抬头以及全球大宗商品价格上涨。”
真正的部门
数据表明，经济增长前景有所改善；货币政策委员会预计，25财年的实际GDP增长将保持在2.5% - 3.5%的预期区间的上半部分。
报告称，在农业领域，整体作物前景的下行风险有所减弱，而工业领域的活动正在获得进一步的动力。报告补充称，纺织、食品、汽车、石油和烟草等关键的大型制造业，在进入25财年第一季度后，已经显示出强劲的增长。
对外部门
在强劲的工人汇款和强劲的出口表现的推动下，经常账户状况继续改善，在25财年7月至10月期间实现了2亿美元的盈余。报告称，出口增长8.7%。
货币政策委员会表示，工人汇款和出口的持续上升趋势，以及有利的国际大宗商品价格，预计将使经常账户赤字保持在25财年预计GDP的0 - 1%的较低水平附近，并补充说，这将使SBP的外汇储备到2025年6月超过130亿美元。
财政部门
然而，委员会注意到，收入增长大大低于实现年度税收目标所需的水平，并承认实现目标的基本盈余将是一项挑战。根据该报告，要达到年度收入目标，将需要作出相当大的努力和采取额外措施。
莫内线与信用
货币政策委员会表示，在金融环境宽松的情况下，银行对私营部门和非银行金融机构（nbfi）的贷款加速增长，它们努力在2024年12月底之前达到最低预提存款比率（ADR）的门槛。
私营部门企业的信贷也大幅增加，自政策利率开始下行以来，消费者融资在2024年10月也出现了显著增长。
尽管货币政策委员会表示，银行贷款在24财年有所增加，但现实情况是，银行在短期内将大部分流动性存放在非银行金融机构，以避免对其ADR征收增量税，因为政府将在日历年年底前对ADR低于50%的银行征收重税。
