PETALING JAYA:分析师对永旺信贷服务(M) Bhd的看法不一，此前该公司信贷成本高于预期。
回顾其最近的财务业绩，这家非银行贷款机构在截至2024年8月31日的第二季度(2Q24)公布了较低的净利润7116万令吉。
尽管由于更强劲的贷款和融资增长，收入增加了5.4143亿令吉。
RHB Research指出，永旺信贷的融资应收账款总额在8月底保持强劲增长，达到132亿令吉，同比(同比)增长14%。
增长受到各个领域的推动，尤其是个人融资和汽车融资。
“到目前为止，应收账款的年化增长率为16%，目前已超过永旺信贷10%的年度目标，该目标保持不变。
“我们认为这一目标倾向于谨慎，很可能会被超越。
RHB Research在一份有关该公司的报告中指出:“尤其是考虑到12月份公务员工资的修订。”
对于当季信贷成本高于预期的问题，该研究机构指出，这可能不是一个主要问题，因为绝对不良贷款环比持平。
“我们认为，冲销的季度环比稳定，大幅上升是由于预期信贷损失模型更新后的‘一切照常’拨备。
“我们也对贷款损失覆盖率上升至229%感到鼓舞。
该行补充称:“这为该集团提供了更大的缓冲，以应对资产质量可能出现的恶化。”
因此，RHB Research表示，由于其多个增长引擎和具有吸引力的估值，它仍然乐观。
RHB Research维持对永旺信贷的“买入”评级，目标价为每股8.80令吉，2025财政年度(FY25)收益上涨约3%。
另一方面，Kenanga Research表示，由于永旺信贷通过e-KYC框架实施了更全面的信用评估，并优化了其商户管理网络，因此本季度较高的信贷成本令人意外。
Kenanga Research表示:“尽管这可能会带来短期担忧，但我们认为仍将得到很好的控制，尽管与去年的表现相比改善幅度较小，因为控制措施仍然相对较高。”
关于永旺信贷的增长策略，Kenanga Research认为，“永旺生活区”的广泛参与为其固定客户群提供了交叉销售机会，同时也为永旺银行顺利进入市场提供了机会。
然而，该研究机构指出，这些渠道预计将承担更大的客户获取成本，只有在达到更好的规模后，才有可能在中期实现更强的盈利增长。
“我们将25财年的收益削减了16%，因为我们将之前的总信贷成本假设从4.25%提高到5%，以反映对更高资产质量的担忧。
它补充说:“我们的26财年收益仅略微调整了- 2%，预计短期内情况将正常化。”
Kenanga Research维持对永旺信贷的“强于大盘”评级，目标价下调至每股8.35令吉。
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