最新分析显示，到2025年，强制性退休金缴款逐步提高至工资的12%，这将降低工人的实得工资，并有助于澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)为通胀降温。
雅拉资本管理公司(Yarra Capital Management)宏观与策略主管蒂姆?图希(Tim Toohey)估计，到2025年7月，养老金保障从2022年6月的10%增加到12%，相当于澳大利亚央行加息8次，每次加息0.25个百分点。
对许多工人来说，雇主强制性缴纳的较高退休金将与较低的工资涨幅相交换，从而降低了消费者的即时消费能力。
图希在发给这家总部位于墨尔本的基金管理公司客户的一份新研究报告中表示:“在澳大利亚经济中，降低消费在经济中所占比重、抑制短期支出的最直接力量将是消费税。”
他表示:“对于一个目前通胀过热的经济体来说，这并非坏事。”
澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)和格拉坦研究所(Grattan Institute)的分析估计，养老金保障的增长中，约有80%是由工人通过低于其他方式的工资增长来支付的。
雇主在设定薪酬时通常会考虑员工的整体薪酬。
图希认为，这些对放弃工资的估计过高，尤其是在劳动力市场吃紧、工人拥有更大议价能力的情况下。
他的研究表明，在签订奖励和企业协议的60%的工人中，许多人的养老金流入将增加，而他们的实得工资不会减少。
但他认为，对于约40%与雇主有个人薪酬安排的人来说，退休金的增加将在他们现有的薪酬方案中进行调整。
“更多的钱将进入他们的养老金账户，但这将被实得工资的减少所抵消，”他说。
“SG税将导致随后几个季度的工资增长放缓。”
澳大利亚央行行长米歇尔?布洛克(Michele Bullock)周二表示，如果生产率不提高，4%的工资涨幅就无法持续。澳大利亚央行暗示，有可能再次上调现金利率以抑制通胀。
在2020年疫情爆发之前，澳大利亚央行担心工资涨幅过低，一些自由党人认为，计划中的养老金缴款上涨将使这一问题变得更糟。
但巧合的是，现在通货膨胀和工资增长都更高了，所以养老金缴款的增加可能有助于缓和工资上涨和冷却通胀压力。
然而，图希表示，强制性养老金带来的强制性储蓄增加，可能会增加澳大利亚央行在2024年和2025年更大幅度降息的必要性。
他估计，在2023年6月至2024年7月期间，养老金缴款提高1个百分点，相当于加息4次。
“如果到2024年上半年，经济降温幅度超过澳大利亚央行的预期，那么上调消费税很可能会在2024-25年引发更激进的宽松周期。”
瑞银(UBS)经济学家乔治?萨雷努(George Tharenou)从另一个方向指出，退休人员现在每年从养老金中提取的资金超过1000亿美元，相当于家庭总收入的8%。
根据Tharenou先生的说法，这增强了退休人员的消费能力，使经济对利率更具弹性。
图希先生的分析考虑到了这样一种可能性，即并非所有增加的退休金缴款都被永久存了起来。
经济模型表明，由于人们知道他们在退休后会有更多的超级储蓄，他们会在工作年龄时从当前收入中消费一部分。
